7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数（5.07%）2.28个百分点，在30个中信一级行业中排名第10名：截止到2025年7月28日收盘，7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数（5.07%）2.28个百分点，在30个中信一级行业中排名第10名。7月三级子行业激光加工设备、工程机械、电梯涨幅靠前，分别上涨15.53%、13.87%、12.52%；核电设备、3C设备、工业机器人跌幅靠前。
行业观点与投资建议
7月市场呈上行趋势，机械板块固态电池设备、人形机器人、工程机械、盾构机等主题板块表现良好。我们建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。短期市场风险偏好有提升，利好成长板块投资。前期调整的人形机器人、AIDC等主题有望逐步提振。
我们建议继续关注基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推荐三一重工等）、高铁设备（重点推荐思维列控等）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、中创智领、一拖股份等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人本体及核心零部件龙头（重点推荐埃斯顿、绿的谐波、步科股份等）、AIDC基建受益标的英维克、应流股份。
风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。
报告正文
1. 机械板块行情
1.1. 7月板块行情
截止到2025年7月28日收盘，7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数（5.07%）2.28个百分点，在30个中信一级行业中排名第10名。7月三级子行业激光加工设备、工程机械、电梯涨幅靠前，分别上涨15.53%、13.87%、12.52%；核电设备、3C设备、工业机器人跌幅靠前。
个股方面，截止到2025年7月28日收盘，沪深两市6月中信机械板块632只个股，其中521只上涨，110只下跌，涨跌幅中位数为5.16%。
涨幅靠前的5名分别是300539.SZ横河精密001226.SZ拓山重工、002645.SZ华宏科技、603280.SH南方路机、688215.SH瑞晟智能。
涨幅靠后的5名分别是300462.SZST华铭、300879.SZ大叶股份、002490.SZ山东墨龙、300963.SZ中洲特材、301197.SZ工大科雅。
1.2. 行业估值分位数69.6%，机器人、楼宇设备等估值处于高位
从申万一级行业指数市盈率及近10年分位数来看，截止2025年7月28日收盘，申万机械行业市盈率为34.3倍，位于近10年市盈率分位数的69.6%，处于行业估值均值水平以上。
申万机械三级子行业光伏加工设备、能源及重型设备、半导体设备位于行业市盈率近10年分位数的20%以下。机器人、楼宇设备、其他自动化设备板块估值位于近10年分位数90%以上。
2. 工程机械：6月挖掘机销量继续快速增长
2.1. 重要资讯
【6月挖掘机销量18804台，同比增长13.3%】。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年6月销售各类挖掘机18804台，同比增长13.3%。其中国内销量8136台，同比增长6.2%；出口量10668台，同比增长19.3%。2025年6月销售电动挖掘机27台（6吨以下11台，10至18.5吨级4台，18.5至28.5吨级12台）。
2025年1—6月，共销售挖掘机120520台，同比增长16.8%；其中国内销量65637台，同比增长22.9%；出口54883台，同比增长10.2%。（来源：中国工程机械工业协会）
【6月装载机销量12014台，同比增长11.3%】。据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2025年6月销售各类装载机12014台，同比增长11.3%。其中国内销量6015台，同比增长13.6%；出口量5999台，同比增长9.11%。
2025年1—6月，共销售各类装载机64769台，同比增长13.6%。其中国内销量35622台，同比增长23.2%；出口量29147台，同比增长3.71%。
2025年6月销售电动装载机3049台（ 3吨以下35台，3吨111台，5吨1894台，6吨902台，7吨92台，8吨4台，8吨以上8台，滑移装载机3台）。（来源：中国工程机械工业协会）
【6月叉车销量137570台，同比增长23.1%】。据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2025年6月当月销售各类叉车137570台，同比增长23.1%。其中国内销量83892台，同比增长27.3%；出口量53678台，同比增长17.2%。
2025年1—6月，共销售叉车739334台，同比增长11.7%；其中国内销量476382台，同比增长9.79%；出口262952台，同比增长15.2%。
2025年6月当月销售不含电动步行式仓储车辆的叉车合计53266台，同比增长14.5%。其中国内销量34899台，同比增长15.3%；出口量18367台，同比增长13%。（来源：中国工程机械工业协会）
【6月升降工作平台销量17963台，同比下降16.4%】。据中国工程机械工业协会对升降工作平台主要制造企业统计，2025年6月当月销售各类升降工作平台17963台，同比下降16.4%，其中国内销量7505台，同比下降42.1%；出口量10458台，同比增长22.7%。
2025年1—6月，共销售升降工作平台92496台，同比下降30.7%；其中国内销量36696台，同比下降47.2%；出口55800台，同比下降12.9。（来源：中国工程机械工业协会）
【6月汽车起重机销量1649台，同比下降5.28%】。据中国工程机械工业协会对汽车起重机主要制造企业统计，2025年6月当月销售各类汽车起重机1649台，同比下降5.28%，其中国内销量901台，同比下降7.59%；出口量748台，同比下降2.35%。
2025年1—6月，共销售汽车起重机10752台，同比下降8.4%；其中国内销量6082台，同比下降12.9%；出口4670台，同比下降1.73%。（来源：中国工程机械工业协会）
【2025年6月工程机械市场指数快报】。据中国工程机械工业协会统计：
